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当前A股的市场整理分析

[ 黑马哥 ] 03-13 16:38 37 40
黑马哥 03-13 16:38

当前A股的市场整理分析

2016年2月25日星期四,证券会新任主席上任后的第一次千股跌停。和以前多次的千股跌停相比,近期的千股跌停动能越来越小。当下的市场是否已经到底了呢?以下是根据统计数据的解释和自己的观点阐述。

第一,      历次熊市的下跌幅度和时间对比

如上图所示

1、上证指数从去年最高点5178到现在低点2638累计下跌49%;创业板指数从去年高点4037下跌到今年低点1880累计下跌53%。

2、2001年到2005年大熊市中上证指数累计下跌55%。

3、2008年上证指数下跌72%。

4、2009年到2014年中上证指数下跌46%。

从股指下跌幅度来看,今年上证指数下跌48%的幅度基本到位了,再次往下下跌的空间有限。但是从时间长度上来看,指数在下跌的过程中,下跌的时间长度还不够。后期市场可能还会在底部震荡一段时间。

若我们将2850视为这波下跌的政策底,按照过往经验,市场底可能在政策底下方5%到15%之间产生。2850下方5%、10%和15%分别对应2707、2565和2422。以极端情况下上证指数可能会跌至2422附近。

 

第二, 估值

A股历史平均市盈率走势图

A股历史平均市净率走势图

从上面统计数据上看,

2005年大底部,点位998点,沪市平均市盈率16.45倍,深市平均市盈率15.63倍,沪深A股平均市净率 1.61倍。

2008年大底部,点位1664点,沪市平均市盈率13.41倍,深市平均市盈率14.2倍,沪深A股平均市净率 1.99倍。

2012年大底部,点位998点,沪市平均市盈率10.08倍,深市平均市盈率18.9倍,沪深A股平均市净率 1.45倍。

以上面前几次大底的共同规律:沪市平均市盈率13.31倍,深市平均市盈率16.24倍,沪深A股平均市净率 1.68倍。

 

当前,2016年3月11日,点位2810点,沪市平均市盈率14.15倍,深市平均市盈率38.85倍,沪深A股平均市净率 2.12倍。沪市的市盈率已经从去年高点的二十多倍下调到目前14.15倍;沪市目前估值水平和历年历史大底的估值已经相当接近。深市以创业板为代表的个股,目前市盈率还处于估值较高的位置,深圳主板目前平均市盈率23.66倍,中小板的平均市盈率为49.04倍,创业板的平均市盈率为73.56倍;而深证A股和创业板的估值水平仍处于较高的位置。

  板块估值方面:传统的低估值蓝筹股,如银行、证券、保险、地产、电力 、家电 、汽车 、等。以及低估值白马股,如食品饮料、汽车零配件、汽车服务 等汽车后市场。在经历了三轮股灾的下跌后,估值已经经历了大幅下调;同时具有高成长性和高业绩确定性的公司,如医药、TMT 行业的一些企业,目前也体现出了较高的配置价值。 总体上目前市场从估值上来看部分个股已经具备了长期投资价值。而中小板和创业板的有些估值较高且不具有成长性的个股后期可能还会有不小的风险,后期这些个股还有较大的下跌空间。

但是大家还需要注意风险;在熊市中,低估值的出现并不一定意味着反弹,低估值可以看做具有较高的安全边际,而估值修复的前提是企业赢利能力的恢复,以及得到市场资金的认同,有场外资金不断的流入市场才得以上涨。

 

还有一个重要指标,股息率!
       在确定股票价值方面,股息的重要性再怎么强调也不为过。投资者心甘情愿地承担风险,主要是要获得投资回报。在房地产 市场,投资回报是租金。在金融市场,投资回报是利息。而在股市中,投资回报则是股息。一般来说,一家公司的股息率越高,则一定程度上说明企业的盈利状况越好。投资高股息率的股票,可以让投资享有足够的安全边际,在一般行情里也能获取不错收益。

盈利收益率其实与股息率颇为类似,仅仅是将股息率分子上的股息换成盈利,便是盈利收益率,因此,其实带出的意思亦相似,盈利收益率主要是比较盈利相对其股价的表现。


盈利收益率(E/P)”中国10年期国债收益率之比走势图

从上图数据看,目前盈利收益率不断提升,沪市盈利收益率2.5%,已经高于一年期定期存款利率的1.5%,说明目前买入沪市的股票长期持有,盈利收益率已经远远高于一年定期存款利率。目前的盈利收益率已经高于05年和08年大底部的盈利收益率。

 

第三 当你不知道底在哪里的时候,底部就出现了

我们的投资往往如此,特别在最困难的这时候,可能要失去信心;我们需要做的就是把我们的信心捡回来,相信真正有价值的投资方法。此时此刻我们不要弄丢自己的信心,不要因为无法忍受外界的诱惑而随波逐流,任由自己的心随着市场情绪不断波动,让恐惧蔓延,这将会让我们的再次失去信心。事实证明,恐惧和贪婪的错位常常是投资失败的最典型的印证,然而,历史悲剧一次次的重演。当下,请你放下你的恐惧。

放下吧,放下所有所谓的执念,用心去做人去做事,给自己的内心找一片净土,放下那些上涨和下跌带给你的情绪变化,用心发现真实的数据和价值底部的本质。去寻找那些具有投资价值的伟大企业吧。
     当最后一波真正暴跌开始的时候,当恐惧的杀伤最强烈的时候,我们常常随波逐流,忘记了或则怀疑了那句至理名言:别人恐惧的时候贪婪,别人贪婪的时候恐惧。当后期市场再次下跌时你该怎么做呢?
       

第四 结论

当前A股的跌幅和估值,已经接近历史大底的区域,沪指的估值甚至和历史大底估值相当,但是从下跌时间跨度来看,下跌的时间还比较短,后期市场可能还会在底部震荡一段时间,等待经济数据或者国家政策等各种质变的到来。让我们担心的是目前中小板和创业板的估值还在高位,离历史上大底的市盈率还有一定的距离,但是中小板和创业板里边的企业同时也是最具有成长性的,所以目前市场对中小板和创业板的估值水平分歧比较大,仁者见仁,智者见智吧;后期随着中小板和创业板里边企业越来越多,会有一个分化的过程,成长性较好行业和个股将不断上涨,业绩较差的个股将会下跌。

从最近盘面上看,市场缩量较明显,交投不活跃,说明目前场内资金不断的抄底不断被套也都不愿意操作,场外资金由于没有赚钱效应,也都不愿意进场抄底。市场短期处于一个平衡状态,后期需要一个别的动能来打破这个平衡。

 

第五 后期应该如何操作

投资A股的资金需要做一个完整的计划。如果准备长期投资的资金,目前可以选择具有成长空间巨大的行业和企业进行投资,可以选择分批买入;目前比较看好新能源汽车产业链、移动互联网的相关产业、新消费(文化传媒、体育、娱乐)大健康、人工智能和机械自动化等朝阳行业。

目前新能源汽车销量成倍增长,会带来多少的投资机会? 移动支付等新技术的快速发展会带来哪些新的商业模式?国内影视票房不断刷出新高,如美人鱼票房收入破30亿,这些新的消费模式,后期有哪些企业能够收益?国内老年化社会对养老健康的刚性需求具有多大的市场空间?这些都是我后期花时间研究的方向,是我后期的投资导向。

目前大盘状况我个人的观点:后期市场可能还有最后一波下跌,可能跌破2500左右,这一波下跌的结束可能就是一个较好的长期买入机会。后期市场再次下跌不可怕,下跌就是机会。后期有些具有投资价值的个股会得到大资金的关注会逆势上涨或者不再跟随市场下跌,这些提前于市场见底的个股往往是下一波牛市表现最好的。

                                          黑马哥

                                        2016.03.12


精彩评论
黑马哥
5 回复 黑马哥
2016-03-13
谢谢大家的支持,大项目都遇到股灾不好操作啊。
黑马哥
8 回复 闲庭信步
2016-03-13

只看排版文笔也要顶黑马哥,专业!

黑马哥
4 回复 玉树***
2016-03-14

点名批评东方不败和步步为盈这两个嘴盘股神,自己不敢操作也就罢了,亮明自己的看空观点也就行了,非要天天刷存在感还瞧不起别的比他俩业绩还好的股神,目空一切的态度哪里能够体现出专业性来?黑马哥这样的分析才算是中肯客观,才值得大家去看去想,即便这一次没做好,下一期也一定能够扭亏为盈继续前进

全部评论(40)
黑马哥
8 回复 闲庭信步
1楼 | 2016-03-13

只看排版文笔也要顶黑马哥,专业!

黑马哥
6 回复 有舍有得
2楼 | 2016-03-13

正所谓术业有专攻

黑马哥
回复 人生海海
3楼 | 2016-03-13

哇靠,佩服啊

黑马哥
回复 人生海海
4楼 | 2016-03-13

真专业,黑马哥一出手,就知有没有!

黑马哥
回复 li***
5楼 | 2016-03-13

你比东方不败乐观点,哈哈哈哈


黑马哥
回复 Bugatti
6楼 | 2016-03-13

专业

黑马哥
回复 13***4
7楼 | 2016-03-13

hma黑马一出压倒一片呵呵

黑马哥
回复 Cacassss
8楼 | 2016-03-13

后期投你就好

黑马哥
回复 Cacassss
9楼 | 2016-03-13

周末利好消息不断,明天要大涨吧

黑马哥
3 回复 77***
10楼 | 2016-03-13

上次跟投老师的黑马先锋第五期项目,巨亏,损失惨重。希望老师调整好节奏和状态,以后发新的项目,能逐渐挽回损失。

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